深蓝财经音讯 ，雷董明珠的要爆了格力，又一次陷入了窘境。董明

近来，珠年格力钛新能源股份有限公司新增一则股权冻住信息，前埋其持有珠海广通轿车有限公司的雷价值18.06亿元的股权被冻住 ，冻住期限三年 。要爆了

这一冻住事情暴露出格力钛根深蒂固的董明财政窘境——到2024年6月
，其总负债已达247.86亿元，珠年半年净亏本19.05亿元  ，前埋财物负债率迫临100% 。雷

这场危机的要爆了引线，早在2016年推动格力电器收买银隆新能源时就已埋下，董明当年董明珠固执押注的珠年新能源棋局，正面对全面引爆的前埋危险 。

1 。

“铁娘子”的执念 。

格力钛前身是珠海银隆新能源，由魏银仓2009年创建，专心于钛酸锂电池技能研制 、新能源整车制作及储能体系事务 。

2016年的格力股东大会，可谓董明珠职业生涯稀有的 “滑铁卢”
。当她抛出130亿收买银隆新能源的方案时，台下股东们用脚投票的场景至今记忆犹新。有人当场责问
：“空调卖得好好的，为什么要跨界造车 ？” 更有小股东直言：“这是拿整体股东的钱去填一个不知道的坑 ！” 。

但董明珠是谁 ？那个在空调职业杀出血路的铁娘子，何尝被反对声吓退过 。她坚持以为，新能源是打破格力添加瓶颈的要害。

股东大会否决后
，董明珠回头就自掏腰包入股银隆，乃至拉上王健林 、刘强东组局，当30亿真金白银砸下去时，她在发布会上放出狠话 ：“我今日乐意拿一切的财物投入到银隆中去”
 。

2021年那场司法拍卖，更像是董明珠的 “执念宣言”。其时 ，格力电器以18.28亿的的价格拍下银隆30.47%股权，并更名为格力钛新能源 ，成为格力电器旗下控股子公司 。这引发业界谈论
：这哪是收买 ，清楚是董明珠用格力的本钱在圆自己的造车梦。

谁能想到，这场被她视为 “二次创业” 的豪赌 ，四年后会呈现18亿多股权遭冻住的难堪局势 。

2。

格力钛成“烫手山芋”
 。

翻开格力电器的财报
，到2024年6月30日 ，格力钛负债247.86亿，净亏本19.05亿
，像座大山压在格力肩头 。但比数字更扎眼的 ，是钛酸锂技能道路的全面溃败。

业界人都知道，钛酸锂电池就像个 “偏科生”
：安全性强得离谱，-50℃低温下还能正常作业
，循环寿数能到达3万次；但短板也丧命——能量密度只要58-110Wh/kg，同期宁德年代的三元锂电池现已做到240Wh/kg 。这就比如他人的电池能让电动车跑500公里，格力钛的车只能跑200公里，搁谁会买  ？

更要命的是本钱
。相同容量的电池
，钛酸锂的造价是磷酸铁锂的3倍左右。当比亚迪
、宁德年代靠着规模化出产把本钱压到地板价时，格力钛还在为每吨质料多花不少钱忧愁。

数据来自DeepSeek ，仅供参考
。

依据2024年中报估测
 ，格力钛上半年营收19.87亿 ，亏本却高达19亿，相当于卖1块钱货要亏0.95元，这哪是经商 ，清楚是烧钱玩 。

格力钛自2021年被格力电器控股后，已累计亏本近50亿元 
，成为格力电器最大的财政担负 。

管理上的烂摊子更是落井下石。魏银仓留下的7.8亿相关买卖侵吞案“黑洞”，像颗定时炸弹埋在财政报表里
。董明珠曾在股东大会上稀有吐槽，银隆原大股东“挖的坑太大” 。可吐槽完还得格力自己填 ，2023年末格力电器以10.15亿元继续增持格力钛24.54%股权 ，看似力挽狂澜 ，实则是用新坑填旧坑 。

2016年董明珠力推收买时，银隆新能源客车年销量达6200辆，位居全国第三 ，但因技能道路固化和管理混乱 ，2024年销量已跌出前10
，预估市占率缺乏3% 。

3。

董明珠成不了第二个雷军 。

现在的董明珠
，像极了赌桌上输红了眼的玩家
。格力钛提出 “双线战略”—— 缩短轿车事务转向储能和工程车
 ，完善内控抓回款。

这或许是董明珠的面子退路，但248亿负债便是悬在头顶的达摩克利斯之剑 ，每拖一天，利息就像滚雪球相同添加。

令人唏嘘的是
，雷军从前一句不经意的戏弄被董明珠加码到10亿元赌注 ，尽管董明珠赢了这场赌局 ，却输掉了一个年代。

当小米凭仗首款量产车型SU7跻身新能源商场前列，雷军高调宣告的“人生最终一战”获得不错成果时，格力至今未能脱节“空调依赖症”
，空调占营收份额近78% 。

剖析以为 
，雷军的成功在于精准卡位年代浪潮 ，2010年押注智能手机，2013年布局IoT生态，2021年All in造车
，每一步都提早布局增量商场。反观董明珠，2015年追手机风口 
，2016年追新能源风口
，2020年追健康家电风口 ，却一直用制作业思想做立异事务。

2015年做手机时 ，董明珠坚持开机画面有必要是自己的相片；造车近10年后，现在不得不宣告只做环卫车、重卡
、公交车等各类工程车 ，理由是 “不跟家用车卷”
。这是碰的头破血流后的无法撤离
。

从前
，董明珠的“制作业自豪”令人尊敬，但在跨界战场上，这份自豪或许需求放下一些偏执
，多一点对用户的敬畏
。

4。

结语。

当年董明珠组团30亿入股珠海银隆时，她个人举债投入高达23.4亿。按珠海银隆时任董事长孙国华的爆料 ，其间18.5亿来自格力外围的供货商集资渠道。

现在 ，格力钛深陷泥潭，存在破产危险，董明珠9年前给自己埋下的雷，已到引爆边际。留给董明珠的时刻  ，不多了。因此有网友以为  ，“格力钛才是她赖在格力不愿退休的原因”。

若此刻离场 ，董明珠个人巨额出资将完全蒸腾；而留在格力董事长之位，则能继续调用格力资源为银隆输血 。

原标题  ：董明珠9年前埋下的“雷”
，要爆了 。

修改 ：牟慧兰 。

责编：吴忠兰。

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